Чистый денежный поток

Чтобы оценить финансовую ситуацию в компании либо убедиться в эффективности инвестиций в неё, изучают её чистый денежный поток. Рассказываем, что означает это понятие, что включает. Также рассматриваем виды, особенности, способы расчёта показателя.

Понятие чистого денежного потока (ЧДП)

Под термином «чистый денежный поток» (Net Cash Flow, NCF) понимается разница между положительным и отрицательным денежными потоками за отдельно взятый период времени. Надо сказать, что положительный денежный поток — это все поступления компании, включая прибыль от её деятельности, бюджетное финансирование, если оно осуществляется, заёмные средства. Отрицательный поток — это расходы на приобретение сырья для производства, заработную плату сотрудникам, платежи контрагентам.

То есть, чтобы рассчитать чистый денежный поток, надо от суммарной величины входящих платежей отнять сумму расходов.

Формула ЧДП:

ЧДП = CI – CO, где:

 CI — положительный поток;

CO — отрицательный.

Отличие чистого денежного потока от чистой прибыли

Чтобы понять, чем отличаются эти два понятия, надо разобраться с их определениями:

  • чистый денежный поток, как мы уже отметили, — это разница между поступлениями и платежами от разных видов деятельности, рассчитанная за определённый период;
  • чистая прибыль — это всё что осталось, после того как из выручки вычли все расходы, в том числе налоговые выплаты.

То есть при расчёте ЧДП берутся во внимание все поступления: и выручка, и помощь из бюджета или от спонсоров, и кредитные средства, если оформлялись кредиты и т. д. Если рассчитывается показатель чистой прибыли, учитывается только сумма денежных средств, полученная от реализации основного продукта компании.

Отличие чистого денежного потока от чистой прибыли

Составляющие ЧДП

Поскольку ЧДП формируется из разницы поступлений и расходов от всех видов деятельности, в его состав входят:

  • операционный денежный поток;
  • финансовый;
  • инвестиционный.

Анализируя их по отдельности, смотрят, за счёт чего компания получает больше всего денег и за счёт чего больше всего расходует.

Операционный денежный поток

Под термином понимают объём чистого денежного потока, полученного от операционной деятельности. Прежде всего он формируется за счёт выручки. Также сюда относятся авансы от покупателей, платежи по дебиторской задолженности, например, когда товар был отгружен ранее, а компания только на следующий месяц получила за него оплату, либо когда она предоставила клиенту отсрочку платежа.

В группе расходов по этому виду деятельности будут:

  • заработная плата и вознаграждения персоналу;
  • платежи подрядчикам;
  • денежные средства, перечисленные за сырьё, инструменты, энергоносители;
  • отчисления в фонды.

Финансовый денежный поток

Он способствует увеличению капитала компании и формируется прежде всего за счёт получения заёмных и кредитных средств, целевого финансирования от других лиц или из бюджета, выпуска ценных бумаг. Соответственно, расходы, связанные с этим видом деятельности, будут включать:

  • платежи по кредитам;
  • выплату дивидендов.

Инвестиционный поток

Это денежный поток от инвестиционной деятельности, посчитать который можно, отняв от суммы платежей дивидендов, возврата долгосрочных займов, если они выдавались, расходы на оплату приобретаемых основных фондов, оплату поставщикам оборудования, вложения в строительство зданий и т. д.

Инвестиционный денежный поток

Методы расчёта чистого денежного потока

В зависимости от объёма исходных данных, может использоваться 2 метода.

  1. Прямой

Он предполагает изучение всех источников поступления денег и расходов за определённый период. Цифры берутся из бухгалтерской отчётности. Чтобы рассчитать показатель чистого денежного потока таким методом, надо от суммы всех поступлений отнять сумму всех затрат.

Важно! Основное внимание при этом уделяется выручке, поскольку она напрямую показывает уровень платёжеспособности предприятия.

  1. Косвенный

Он позволяет получить больше объективной информации за счёт отслеживания взаимосвязи между ЧДП и чистой прибылью, учитывая все факторы, которые могут повлиять на ключевые показатели. Например, если за анализируемый период компания закупила дорогие станки, показатель ЧДП будет отрицательным, хотя это не будет негативно влиять на её ликвидность. С другой стороны, руководители могут получить займ, который покажет, что объём поступлений существенно превышает объём расходов, но не отразит реальной финансовой ситуации.

При расчёте ЧДП таким способом учитывают:

  • объём чистой прибыли;
  • изменения разных видов задолженностей;
  • амортизацию активов;
  • резервные фонды и т. д.

Важно! Косвенный метод более сложный и трудозатратный, тем не менее он позволяет увидеть реальное финансовое положение предприятия, чтобы принять взвешенное решение об инвестировании в выбранный проект.

В любом случае расчёты производятся отдельно по разным видам деятельности.

Оценка показателя ЧДП

Полученная при подсчётах цифра может быть:

  • Больше нуля. Такой ЧДП считается положительным. При этом компанию относят к финансово устойчивым и рассматривают для инвестиций. Причём чем выше цифра, чем дольше она сохраняется на таком уровне или чем дольше наблюдается её рост, тем лучше.
  • Равна нулю, что указывает на то, что поступления компании практически равны её расходам. То есть в любой момент она может стать неплатёжеспособной.
  • Меньше нуля. Это говорит о том, что руководству не хватает средств, чтобы удовлетворить свои нужды. При такой ситуации говорят об отрицательном чистом денежном потоке.

Чтобы повлиять на неё, надо смотреть, эффективно ли в компании используются ресурсы, грамотно ли осуществляется финансовая политика. В крайнем случае необходимо ещё раз обдумать стратегию её развития и, если нужно, подкорректировать её.

как рассчитать денежный поток

Выводы

Показатель ЧДП отображает разность между всеми поступлениями и расходами компании за период. Рассчитывается он двумя способами: прямым, когда из бухгалтерских документов берутся нужные цифры и сопоставляются, и косвенным. В последнем случае удаётся получить более реальную картину финансового положения, поскольку при расчётах учитывается больше показателей, влияющих на итоговый результат, но не связанных с прибылью.

Оценивая показатель, смотрят, насколько он выше нуля и как долго сохраняются высокие цифры. В то же время для принятия решения об инвестировании в проект смотрят и на другие параметры, а именно: на величину накопленного денежного потока (это разница между суммой ЧДП и объёмом инвестиций в его реализацию), дисконтированного чистого потока (он позволяет спрогнозировать доход компании).

Основатели Business Booster
Статьи по теме
Close